Anonim Şirket Yöneticilerinin Mali Hakları
Dr. Işık ÖZER
Anonim şirketin en önemli ve daimi nitelikte organı olan yönetim kurulu, şirkete ait işletmenin de sahibi konumundadır. Ticaret şirketi tipi olarak anonim şirketler, bugünkü dünya ekonomik yaşamında etkin bir aktör konumu edinmelerini yönetim kurullarının üstün sevk ve yönetimine borçludur. Bu nedenli önemli ve kutsal sayılabilecek nitelikteki misyonu ve vizyonu haiz olan yönetim kurulu üyelerinin mali haklarına ilişkin düzenlemeler yasalarda gereği kadar ilgi görmemiştir. Bu konuda Türk Ticaret Kanununda (TTK) sadece 394. maddede pozitif bir düzenleme bulunmasına karşın, kaynak İsviçre hukukunda bu konuda bir hüküm yer almamaktadır.
Öte yandan, Sermaye Piyasası mevzuatında ise, yönetim kurulu üyelerinin ve daha geniş anlamda anonim şirket yöneticilerinin mali hakları, TTK'ya nazaran farklı şekilde düzenlenmiş bulunmaktadır. Kurul'un Seri: IV, No: 56 sayılı Tebliğinde, yönetim kurulunun, hem kurul hem de üye bazında, özeleştirisini ve performans değerlendirmesini yapacağı ve yönetim kurulu üyelerinin bu değerlendirmeler dikkate alınarak ödüllendirileceği veya azledileceği öngörülmektedir (4. 6. 1). Ayrıca, yönetim kurulu üyelerinin ve üst düzey yöneticilerin ücretlendirme esaslarının yazılı hale getirilmesi ve genel kurul toplantısında ayrı bir madde olarak ortakların bilgisine sunularak paysahiplerine bu konuda görüş bildirme imkânı tanınması ve bu amaçla hazırlanan ücret politikasının, şirketin internet sitesinde yer alması belirtilmektedir (4. 6. 2). Nihayet, yönetim kurulu üyelerine ve üst düzey yöneticilere verilen ücretler ile sağlanan diğer tüm menfaatlerin, yıllık faaliyet raporu vasıtasıyla kamuya açıklanacağı öngörülmektedir.
Yabancı hukuk sistemlerinde ise Avrupa ve Amerika Birleşik Devletinde, şirket yöneticilerinin özellikle CEO'ların (Chief Executive Officer), performansa dayalı olarak, çok yüksek düzeyde yıllık ücretlerin yanı sıra uçak ve yat gibi önemli ayni değerler ile pay (senedi) alım opsiyonu hakkı aldıkları ve şirketle yapılan sözleşmelere Golden Parachute hükümlerini koydurdukları görülmektedir. Ancak bu tür ikramiye ve ödüllendirme şeklinin, şirketlerin finansal tablolarının dürüst resim ilkesine aykırı biçimde düzenlenmesine ve sonuçta önemli boyutlarda şirket iflaslarına neden olduğu bir gerçektir. Bu bağlamda en kayda değer gelişme İsviçre'de meydana gelmiştir. Yedi yıldan beri uğraşılan Anonim Şirketler Hukukundaki Büyük Revizyon (Die grosse Aktienrechtsrevision), hisseleri borsada işlem gören şirket yöneticilerinin mali haklarına ilişkin düzenleme nedeniyle gerçekleştirilememiştir. Çünkü soyguna karşı halk inisiyatifi (Volksinititave gegen Abzockerei) adı altında Thomas Minder'in öncülüğünde hazırlanmış olan şirket yöneticilerinin mali haklarına ilişkin öneri, 07. 03. 2013 tarihinde yapılan halk oylamasında %68 gibi bir oyla kabul edilmiş ve bu düzenlemenin kanuna emredici hüküm niteliğinde konulmasının en az bir yıl daha zaman alacağı belirtilmiştir.
Sadece anonim şirket ile yöneticilerin menfaatlerinin çatıştığı değil; aksine tüm potansiyel paysahiplerini ve giderek ülke ekonomilerini de ilgilendiren anonim şirket yöneticilerinin mali hakları konusunun doktora tezinde derinliğine incelenmesi, hem bugün hem de gelecek açısından fevkalade önemlidir. Türk hukukunda bu konuyla ilgili henüz bilimsel bir çalışma yapılmış değildir. İşte Dr. Işık ÖZER bu konuyu doktora tezinde isabetli olarak ele alıp titiz ve başarılı şekilde incelemiş bulunmaktadır. Eserin, olağan doktora tezinin boyutlarını aşan nitelikte kapsamlı olması, Dr. ÖZER'in hukukî sezgisi ve nosyonunun güçlü olduğunun bir göstergesidir. Ayrıca Dr. ÖZER'in İngilizce diline çok iyi derecede hâkim olması, tezin bilimsel kalitesini etkilemiştir. Türk hukukunda bu konunun şimdiye kadar karşılaştırmalı olarak bu düzeyde ele alınmamış olması nedeniyle bu çalışmanın, özellikle uygulama açısından yol gösterici niteliğinde olduğunu söyleyebilirim. Aslında Dr. ÖZER bu çalışmayı 8-9 ay önce bitirme imkânına sahipti. Ancak o daha zahmetli fakat bilimsel açıdan doğru olanı yaparak dört aylık bir burs elde edip ABD'ye giderek ve özellikle tezin hisse opsiyonları kısmını zenginleştirerek, Türk hukukuna önemli katkılar yapmayı yeğlemesi takdire şayandır. Bu nedenle, Dr. ÖZER önemli bir övgüyü hak etmiştir.
Fakültemizin Ticaret Hukuku Anabilim Dalında Arş. Görevlisi Dr. Işık ÖZER'in bu çalışması, değerli jüri üyeleri, Prof. Dr. Sabih ARKAN, Prof. Dr. Hasan PULAŞLI, Prof. Dr. Rıza AYHAN, Prof. Dr. Asuman TURANBOY ve Doç. Dr. Çağlar MANAVGAT tarafından oybirliği ile başarılı bulunmuştur. Bu tez çalışması ile Türk hukuk literatürüne özgün ve nitelikli bir eser sunan ve bilimsel yeteneğini başarıyla kanıtlayan Dr. Işık ÖZER'i en içten şekilde kutlarım. İstikrarlı şekilde çalışması halinde daha nice yararlı eserler vereceği hususunda inancım tamdır.
Prof. Dr. Hasan PULAŞLI
ÖNSÖZ-VII
TEŞEKKÜR-IX
İÇİNDEKİLER-XI
KISALTMALAR-XIX
BİBLİYOGRAFYA-XXIII
GİRİŞ-1
I. -KONUNUN TAKDİMİ-1
II. -KONUNUN SINIRLANDIRILMASI-2
BİRİNCİ BÖLÜM
KURUMSAL YÖNETİM İLKELERİ VE YÖNETİM ORGANININ
YAPILANMASI ÜZERİNDEKİ ETKİLERİ
1. -KURUMSAL YÖNETİM İLKELERİ-9
I. -KURUMSAL YÖNETİM KAVRAMI-9
II. -KURUMSAL YÖNETİM İLKELERİNE İLİŞKİN HUKUKİ DÜZENLEMELER-15
A. -YABANCI HUKUKTA-16
B. -TÜRK HUKUKUNDA-19
III. -KURUMSAL YÖNETİM İLKELERİNİN ESASLI UNSURLARI-23
IV. -KURUMSAL YÖNETİM İLKELERİ İÇİNDE YÖNETİM ORGANININ YERİ VE MAHİYETİ-25
2. YABANCI HUKUKTA VE TÜRK HUKUKUNDA YÖNETİM ORGANI-31
I. -YÖNETİM FAALİYETİ VE YÖNETİCİ KAVRAMI-31
A. -YÖNETİM FAALİYETİ-31
B. -YÖNETİCİ KAVRAMI-33
II. -ALMAN HUKUKUNDA-36
A. -YÖNETİCİ KURUL-38
B. -GÖZETİM KURULU-39
C. -KOMİTELER-42
III. -ABD HUKUKUNDA-43
A. -YÖNETİM KURULU-47
1. -Yönetim Kurulu Başkanı-49
2. -İcra Yetkisine Sahip Olan ve Olmayan Yönetim Kurulu Üyeleri-50
3. -CEO-52
4. -Lead Director-56
5. -Bağımsız Yönetim Kurulu Üyeleri-56
B. -KOMİTELER-58
IV. -TÜRK HUKUKUNDA-61
A. -YÖNETİM KURULU-62
1. -Yönetim Kurulu Başkanı-64
2. -Murahhas Üyeler ve Murahhas Müdürler-65
3. -Müdürler-67
4. -Bağımsız Yönetim Kurulu Üyeleri-68
B. -KOMİTELER-68
İKİNCİ BÖLÜM
YABANCI HUKUKTA VE KURUMSAL YÖNETİM İLKELERİNDE YÖNETİCİLERİN MALİ HAKLARI
3. -MALİ HAK KAVRAMI-73
4. -OECD KURUMSAL YÖNETİM İLKELERİ KODUNDA-75
5. -AVRUPA BİRLİĞİ HUKUKUNDA-79
I. -MALİ HAKLARA İLİŞKİN HAZIRLIK ÇALIŞMALARI VE HUKUKİ DÜZENLEMELER-79
A. -HAZIRLIK ÇALIŞMALARI-81
1. -Şirketler Hukuku Yüksek Uzmanlar Grubu Raporu-81
2. -Avrupa Birliği Komisyonu Eylem Planı-83
B. -HUKUKİ DÜZENLEMELER-85
1. -Avrupa Birliği Komisyonunun 2004/913 Sayılı Tavsiye Kararı-85
a. -Gerekçe-85
b. -İçerik-86
c. -Değerlendirme-90
d. -Uyum Raporu-93
2. -Avrupa Birliği Komisyonunun 2009/385 Sayılı Tavsiye Kararı-96
a. -Gerekçe-96
b. -İçerik-100
c. -Değerlendirme-102
d. -Uyum Raporu-104
II. -MALİ HAK TÜRLERİ-108
6. -ALMAN HUKUKUNDA-111
I. -MALİ HAKLARA İLİŞKİN HUKUKİ DÜZENLEMELER VE KURUMSAL YÖNETİM İLKELERİ-111
A. FEDERAL DÜZENLEMELER-111
B. -KURUMSAL YÖNETİM İLKELERİ-112
1. -Yönetici Kurul Üyelerinin Mali Hakları-112
2. -Gözetim Kurulu Üyelerinin Mali Hakları-115
II. -MALİ HAK TÜRLERİ-115
A. -NAKDE DAYALI ÖDEMELER-115
B. -PAYA DAYALI ÖDEMELER VE PAY OPSİYONLARI-117
1. -Paya Dayalı Ödemeler-117
2. -Pay Opsiyonları-117
a. -Kavram ve Uygulanması-117
b. -Uygulanma Usulü-119
ba. -Şarta Bağlı Sermaye Artırımı Yoluyla-119
bb. -Şirketin Kendi Paylarını İktisap Etmesi Yoluyla-122
C. -DİĞER TÜR MALİ HAKLAR-123
1. -Görevden Ayrılma Tazminatları-123
2. -Sorumluluk Sigortası Primleri-124
7. -ABD HUKUKUNDA-127
I. -MALİ HAKLARIN TARİHİ GELİŞİMİ-127
II. -MALİ HAKLARIN BİR PROBLEM OLARAK ORTAYA ÇIKIŞI-130
III. -MALİ HAKLARA İLİŞKİN HUKUKİ DÜZENLEMELER VE KURUMSAL YÖNETİM İLKELERİ-132
A. -FEDERAL DÜZENLEMELER-134
B. -KURUMSAL YÖNETİM İLKELERİ-135
1. -Kamu Güveni ve Özel Teşebbüsler Komisyonu Raporu-136
2. -Yuvarlak Masa Görüşmelerinde Hazırlanan Rapor-137
IV. -MALİ HAKLARIN YÖNETİCİLER İLE PAYSAHİPLERİ ARASINDAKİ ÇIKAR ÇATIŞMALARINA ETKİSİ-138
A. -OPTİMAL SÖZLEŞME GÖRÜŞÜ-139
B. -YÖNETİMSEL GÜÇ GÖRÜŞÜ-139
V. -MALİ HAKLARIN PLANLANMASI VE SÖZLEŞMEYE BAĞLANMASI-141
A. -PLANLANMASI-141
B. -MALİ HAKLARA İLİŞKİN ÖZEL SÖZLEŞME-144
VI. -MALİ HAK TÜRLERİ-146
A. -ÜCRET-147
B. -İKRAMİYE-147
C. -PAYA DAYALI ÖDEMELER-150
1. -Paya Dayalı Ödemelerin Uygulanmasının Sebepleri-150
2. -Paya Dayalı Ödemelere İlişkin Hukuki Düzenlemeler-153
a. -Kanuni Düzenlemeler-153
b. -İdari Düzenlemeler-157
3. -Paya Dayalı Ödemelerin Planlanması-158
4. -Paya Dayalı Ödeme Türleri-160
a. -Pay Opsiyonları-161
aa. -Kavram ve Uygulanması-161
ab. -Türleri-164
ac. -Uygulanma Koşulları-166
i. -Ücret Komitesinde Tespit Edilip Önerilmesi-166
ii. -Opsiyonu Kullanma Fiyatının Belirlenmesi-167
ad. -Karşılaşılan Sorunlar ve Çözüm Önerileri-169
i. -Pay Değerlerinin Manipüle Edilmesi-172
ii. -Kamuya Yapılacak Açıklamaların Zamanında Yapılmaması-174
iii. -Yeniden Fiyatlandırmanın Usulsüz Olması-178
iv. -Opsiyon Tarihinin Öne Alınmasının Usulsüz Olması-181
v. -Paysahiplerinin Kâr Paylarını Azaltması-183
b. -Performansa Dayalı Pay Primleri-183
c. -Pay Değer Artışlarına Bağlı Haklar-184
d. - Devredilemeyen Pay Primleri-185
e. -Farazi Pay Planları-186
5. -Görevin Sona Ermesi Halinde Paya Dayalı Ödemelerin Durumu-188
D. -İLERİDE ÖDEMELİ MALİ HAK PLANLARI-189
1. -Genel Olarak-189
2. -Emeklilik Planları-190
E. -GÖREVDEN AYRILMA TAZMİNATLARI-193
1. -Genel Olarak-193
2. -Görevden Ayrılma Tazminatlarının Konusu-194
3. -Görevden Ayrılma Tazminatlarının Ödenme Koşulları-195
F. -DİĞER TÜR MALİ HAKLAR-196
ÜÇÜNCÜ BÖLÜM
TÜRK HUKUKUNDA YÖNETİCİLERİN MALİ HAKLARI
8. -HUKUKİ DÜZENLEMELER-203
I. -KANUNİ DÜZENLEMELER-204
II. -SERMAYE PİYASASI KURULU DÜZENLEMELERİ-205
9. -MALİ HAKLARIN DAYANAĞI BAKIMINDAN ŞİRKET İLE YÖNETİCİLER ARASINDAKİ HUKUKİ İLİŞKİ-207
I. -SÖZLEŞMENİN TÜRÜ VE NİTELİĞİ-207
II. -MALİ HAKLARIN SÖZLEŞMENİN NİTELİĞİNE ETKİSİ-211
III. -MALİ HAKLARA İLİŞKİN ÖZEL SÖZLEŞME-213
10. MALİ HAK TÜRLERİ-219
I. -TÜRK TİCARET KANUNUNDA MALİ HAKLAR-219
A. -KANUNİ DÜZENLEMENİN ELEŞTİRİSİ-219
B. -ÜCRET-222
1. -Ücret Kavramı ve Hukuki Niteliği-222
2. -Ücret Ödenmesinin Koşulları-223
3. -Ücret Miktarının Belirlenmesi-225
4. -Ücretin İstenebilir Hale Gelmesi-227
C. -KAZANÇ PAYI-227
1. -Kazanç Payı Kavramı ve Hukuki Niteliği-227
2. -Kazanç Payı Ödenmesinin Koşulları-229
a. -Esas Sözleşmede Öngörülmüş Olması-229
b. -Şirketin Kâr Elde Etmesi-231
c. -Kanuni Yedek Akçelerin Ayrılması-233
d. -Genel Kurulun Kâr Payı Dağıtımına Karar Vermesi-239
e. -Paysahiplerinin Kâr Paylarının Dağıtılması-241
3. -Kazanç Payı Miktarının Belirlenmesi-244
4. -Kazanç Payının İstenebilir Hale Gelmesi-246
D. -HUZUR HAKKI-248
1. -Huzur Hakkı Kavramı ve Hukuki Niteliği-248
2. -Huzur Hakkı Ödenmesinin Koşulları-250
3. -Huzur Hakkı Miktarının Belirlenmesi-252
4. -Huzur Hakkının İstenebilir Hale Gelmesi-254
E. -İKRAMİYE-254
1. -İkramiye Kavramı ve Hukuki Niteliği-254
2. -İkramiye Ödenmesinin Koşulları-257
3. -İkramiye Miktarının Belirlenmesi-257
4. -İkramiye ile Prim Arasındaki Fark-258
5. -İkramiyenin İstenebilir Hale Gelmesi-259
F. -ŞİRKETİN MALİ HAKLARI ÖDEMEDE TEMERRÜDE DÜŞMESİ-259
G. -ZAMANAŞIMI-261
II. -SERMAYE PİYASASI KANUNUNDA MALİ HAKLAR-261
A. -KAZANÇ PAYI-261
1. -Esas Sözleşmede Öngörülmüş Olması-262
2. -Şirketin Kâr Elde Etmesi-262
3. -Kanuni Yedek Akçelerin Ayrılması-263
4. -Paysahiplerinin Kâr Paylarının Dağıtılması-264
B. -DİĞER MALİ HAKLAR-266
III. -KURUMSAL YÖNETİM İLKELERİNDE MALİ HAKLAR-267
IV. -ÖZEL SÖZLEŞMEDE ÖNGÖRÜLEBİLECEK MALİ HAKLAR-271
A. -PAY OPSİYONLARI-271
1. -Opsiyonlara İlişkin Hukuki Düzenlemeler-271
2. -Opsiyonların Uygulanma Koşulları-274
3. -Opsiyonların Uygulanma Usulü-278
a. -Şarta Bağlı Sermaye Artırımı Yoluyla-281
b. -Şirketin Kendi Paylarını İktisap Etmesi Yoluyla-283
4. -Opsiyonların Şirketten Borçlanılarak Kullanılması Sorunu-285
B. -GÖREVDEN AYRILMA TAZMİNATLARI-286
C. -SORUMLULUK SİGORTASI PRİMLERİ-288
DÖRDÜNCÜ BÖLÜM
MALİ HAKLARIN BELİRLENMESİ YÖNTEMLERİ VE
KAMUYA AÇIKLANMASI
11. -MALİ HAKLARIN BELİRLENMESİ YÖNTEMLERİ-293
I. -AVRUPA BİRLİĞİ HUKUKUNDA-293
A. -ÜCRET KOMİTESİNDE TESPİT EDİLİP ÖNERİLMESİ-293
1. -Avrupa Birliği Komisyonunun 2005/162 Sayılı Tavsiye Kararı-294
a. -Komitelere İlişkin Genel Kurallar-294
b. -Ücret Komitesine İlişkin Özel Kurallar-296
2. -Avrupa Birliği Komisyonunun 2009/385 Sayılı Tavsiye Kararı-297
B. -YÖNETİM VEYA GÖZETİM KURULU KARARI-298
C. -GENEL KURULDA OYLANMASI-298
II. -ALMAN HUKUKUNDA-299
A. -YÖNETİCİ KURUL ÜYELERİNİN MALİ HAKLARI-299
1. -Ücret Komitesinde Tespit Edilip Önerilmesi-299
a. -Ücret Komitesinin Yapısı-301
b. -Ücret Komitesinin Çalışma Esasları-302
2. -Gözetim Kurulunda Karara Bağlanması-302
B. -GÖZETİM KURULU ÜYELERİNİN MALİ HAKLARI-302
1. -Esas Sözleşmede Öngörülmesi-302
2. -Genel Kurulda Karara Bağlanması-303
III. -ABD HUKUKUNDA-304
A. -ÜCRET KOMİTESİNDE TESPİT EDİLİP ÖNERİLMESİ-304
1. -Ücret Komitesinin Yapısı-305
a. -Üye Sayısı-305
b. -Üyelerin Nitelikleri-306
2. -Ücret Komitesinin Çalışma Esasları-309
a. -Görevleri-309
b. -Yönerge Hazırlanması-311
c. -Danışmanlardan Yararlanılması-312
d. -Karar Alınması-313
e. -Paysahiplerine Bilgi Verilmesi-315
3. -Karşılaşılan Sorunlar ve Çözüm Önerileri-316
B. -MALİ HAKLAR DANIŞMANLARINDAN YARARLANILMASI-318
1. -Görevleri-318
2. -Karşılaşılan Sorunlar ve Çözüm Önerileri-319
C. -YÖNETİM KURULU KARARI-321
D. -PAYSAHİPLERİNİN GENEL KURULA ÖNERİ SUNMA HAKLARI-321
E. -GENEL KURULDA OYLANMASI-323
1. -Oylamanın Etkisi-324
2. -Oy Haklarının Kullanılmasının Usulü-327
a. -Paya Dayalı Ödemelerde-327
b. -Diğer Mali Haklarda-329
IV. -TÜRK HUKUKUNDA-332
A. -ESAS SÖZLEŞMEDE ÖNGÖRÜLMESİ-332
B. -ÜCRET KOMİTESİNDE TESPİT EDİLİP ÖNERİLMESİ-332
1. -Ücret Komitesinin Yapısı-333
2. -Ücret Komitesinin Çalışma Esasları-334
C. -YÖNETİM KURULU KARARI-336
D. -PAYSAHİPLERİNİN GENEL KURULA ÖNERİ SUNMA HAKLARI-336
1. -Genel Kurul Toplantısından Önce-337
2. -Genel Kurul Toplantısı Sırasında-338
E. -GENEL KURULDA KARARA BAĞLANMASI-339
12. MALİ HAKLARIN KAMUYA AÇIKLANMASI-343
I. -KAMUYA AÇIKLAMANIN ÖNEMİ-343
II. -AVRUPA BİRLİĞİ HUKUKUNDA-344
III. -ALMAN HUKUKUNDA-345
IV. -ABD HUKUKUNDA-347
A. -KAMUYA AÇIKLAMAYA İLİŞKİN HÜKÜMLERİN TEMEL NİTELİKLERİ-347
B. -KONUYA İLİŞKİN FEDERAL DÜZENLEMELER-349
1. -Özet Mali Haklar Tablosuna İlişkin Düzenleme-350
2. -Özet Mali Haklar Tablosunun İyileştirilmesine İlişkin Düzenleme-354
V. -TÜRK HUKUKUNDA-355
A. -TÜRK TİCARET KANUNUNDAKİ DÜZENLEMELER-355
B. -SERMAYE PİYASASI KURULU DÜZENLEMELERİ-358
1. -Kurumsal Yönetim İlkeleri-359
2. -Mali Tablo ve Raporlara İlişkin İlke ve Kurallar Hakkında Tebliğ-360
3. -Finansal Raporlamaya İlişkin Esaslar Tebliği-361
BEŞİNCİ BÖLÜM
MALİ HAKLARIN DENETİMİ
13. -MALİ HAKLARIN DENETİMİ-365
I. -AVRUPA BİRLİĞİ HUKUKUNDA-365
II. -ALMAN HUKUKUNDA-366
III. -ABD HUKUKUNDA-370
A. -MALİ HAKLARA İLİŞKİN YÖNETİM KURULU KARARLARINA KARŞI BAŞVURU YOLLARI-371
B. -MALİ HAKLARIN İADESİ-374
C. -MALİ HAKLARIN ÖDENMESİNİN DURDURULMASI-376
IV. -TÜRK HUKUKUNDA-377
A. -KANUNİ DÜZENLEMEYE AYKIRILIK VE SONUÇLARI-377
B. -MALİ HAKLARA İLİŞKİN GENEL KURUL KARARLARINA KARŞI BAŞVURU YOLLARI-380
1. -Mali Hak Miktarlarının Düşürülmesi Halinde-380
a. -İptal Davası Açılmasına Gerek Olmayan Haller-381
b. -İptal Davası Açılabilecek Haller-383
2. -Mali Hak Miktarlarının Fahiş Olması Halinde-384
a. -Tespit Davası Açılması-384
b. -İptal Davası Açılması-386
ba. İptal Davası Sonucunda Mali Hakların Geri Verilmesi-386
bb. - Kısmi İptalin Mümkün Olup Olmadığı Sorunu-388
C. -MALİ HAKLARIN İADESİ-389
1. -Haksız Olarak Alınmaları Halinde-391
a. -Kazanç Payı-391
b. -Diğer Mali Haklar-396
2. -Şirketin İflası Halinde-398
SONUÇ-401
"
